玉山銀行貸款專家,房屋二胎三胎,債務整合

貸款到底怎麼貸?(文末有推薦)

信貸、房屋貸款、整合負債、軍公教信用貸款、二胎房屋貸款

貸款項目琳瑯滿目

各位知道目前什麼樣的方案最適合自己嗎?

最怕的是需要一筆資金的時候卻發現貸款怎麼貸都審核不下來

會非常的無助

所以我以過去的經驗跟各位分享

曾經有過不良紀錄的我 如何成功核貸

以往我都是跟朋友借錢

可是很多時候不用開口就知道對方大約會借你多少

基本上都是看交情 礙於面子也不能一直借

　

直到有一個多年的朋友

跟我說他需要資金的時候都是跟銀行借錢

現在銀行利率低，合法又正派

相較其他借錢管道來得安全

　

所以我也嘗試與銀行借款

第一次借款的時候 真的是怎麼貸款都貸不下來

我真的是非常著急

因為我真的沒有想過曾經有一點點不良紀錄就讓我審核失敗....

真的讓我非常沮喪

我在網路上搜尋嘗試解決有不良紀錄如何申貸貸款的時候

看到有幾家協助貸款的網站:只要填寫表格就可以免費諮詢

雖然不相信但還是試試看 有試有機會

所以我同時間填了三間網路上評價還OK的表格

　

我也很快收到了很多專家提供給我的方案

專業的角度解決我的問題

最後真的順利貸款下來

所以千萬不要放棄任何一絲希望

　

當初如果我沒有抱著試試的心態填這個表單我就沒辦法度過那一次的難關

所以下面是我所使用的免費填寫表單的網站

　

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主打各種整合貸款都可以申辦

目前有與三十家以上的銀行通路合作

客製化，爭取最高的核貸額度

　

再來是理債一日便http://bit.ly/2qWu6uJ

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不管是房貸、信貸、車貸都可以詢問

　

最後介紹的是9595助貸網http://bit.ly/2rGfCvY

這家擅長處理困難的案件(當時就是覺得真的假的才去填的)這家目前有50家以上的銀行通路合作

可以協助提供更多方案提供更多選擇!!

　

介紹到此，希望你也能夠成功貸款!

繁榮下的理性：消費金融類ABS深度解析

摘要：近年來，我國消費金融業務發展較快，與之相關的消費金融類ABS呈繁榮景象。本文圍繞消費金融類ABS的現狀、基本類型及交易結構等展開分析，並對其風險關註點進行瞭深入探討。

關鍵詞：消費金融 ABS 交易結構 風險

為提升消費對經濟增長的拉動作用，近年國傢出臺多項舉措以促進消費金融行業發展，包括2009年7月和2013年11月銀監會兩次頒佈《消費金融公司試點管理辦法》等，從而使得消費金融行業進入發展快車道。其中從我國消費性貸款業務規模的增長也可窺其一二，消費性貸款餘額從2012年末的10.44萬億元增長至2016年末的25.05萬億元，占各項貸款餘額的比重也從2012年末的16.57%增至2016年末的23.50%；截至2016年末，個人短期消費貸款餘額已從2012年末的1.94萬億元增長至4.93萬億元。

消費金融業務的快速發展，也帶動消費金融類資產證券化（ABS）業務的蓬勃發展。銀行、電商平臺及一些無消費金融牌照的借款平臺等都紛紛試水消費金融類ABS業務。

消費金融類ABS基本類型

目前市場上消費金融類ABS發行主體主要包括商業銀行、消費金融公司、小貸公司、電商平臺、P2P平臺等，其中P2P平臺於2016年暫被交易所納入負面清單。商業銀行、消費金融公司作為發起機構的ABS產品在銀行間債券市場發行，受銀監會監管；以小貸公司、電商平臺及其他平臺類互聯網金融企業作為發起機構的ABS產品主要在交易所市場發行，受證監會監管，也可以在銀行間債券市場發行，主管機構為交易商協會。以下以發行主體為分類標準進行介紹。

(一)商業銀行

在消費金融各參與主體中，商業銀行不僅擁有雄厚的資本、完善的風控措施，還擁有廣泛的渠道、數量龐大的客戶，使得商業銀行在消費金融業務領域具有得天獨厚的優勢。

我國商業銀行傳統的獲客渠道主要是以實體的支行網點及網點外的營銷團隊為主。網點數量及區域覆蓋率將直接影響銀行的客戶規模。近年來，受互聯網金融的強烈沖擊，商業銀行也逐步對以往的經營模式進行改革。例如，2017年2月，中國工商銀行與百度公司合作在“百度錢包”手機APP推出工銀信用卡在線辦卡服務，將線下的獲客渠道轉至線上，以突破實體網點的限制。

目前商業銀行消費金融模式的產品主要是信用卡分期付款和個人消費貸款。截至2017年3月末，以銀行作為發行主體的消費金融類ABS有10單，涉及7傢銀行。

(二)消費金融公司

目前市場上提供消費貸款服務的金融機構眾多，除銀行外，還有一批專業的、持有牌照的消費金融公司。消費金融公司是銀監會批準設立的不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供以消費為目的貸款的非銀行金融機構。從2009年8月份首批4傢試點，到2015年11月在全國范圍內放開，截至2017年3月末，國內已經成立瞭23傢消費金融公司。

消費金融公司服務對象以中低收入的年輕群體為主，不同股東背景的消費金融公司的獲客渠道有所差異。例如銀行系消費金融公司可以依托母行眾多網點及存量零售客戶的優勢，與母行交叉營銷；作為我國唯一一傢全外資的消費金融公司捷信消費金融公司的客戶目標通常鎖定於與銀行不會發生關系的，被銀行忽略、遺漏的群體，其貸款方式分為現金貸和結合消費場景的消費貸款。

消費金融公司的產品類型包括現金貸、循環信用貸（類似信用卡）和商品貸，其中商品貸又分為線上貸（網上商城）和線下貸（實體商戶），線上和線下合作的商戶覆蓋瞭3C產品、美容、教育、醫療、傢裝、旅遊等多個領域。

(三)電商平臺

電商平臺是目前我國消費金融類ABS的主力軍。電商平臺開展此項業務的優勢主要在於以下兩點：

首先，天然存在的消費場景。消費者在電商平臺購物時，電商平臺提供的延期支付或分期付款是最直觀便捷的緩解支付壓力的方式。通常來講，電商的主要消費群銀行信貸照會體偏年輕，雖然具有消費潛力但收入水平有限，而他們普遍擁有“先消費再付款”的新消費觀，完全吻合消費金融的核心理念。此外，相關調查表明，有場景的消費貸款比沒有場景的消費貸款用戶還款表現好，逾期率低。

其次，用戶數量及用戶信息所形成的大數據支撐。電商平臺消費貸款依托大數據分析，例如，京東金融征信數據的來源較為多元化，不僅內部數據，還包括上百個外部數據源。

目前消費金融類ABS發行市場中最活躍的電商平臺是螞蟻金服及京東金融。螞蟻金服旗下的螞蟻花唄支持多場景購物使用，除主要應用場景淘寶和天貓外，螞蟻花唄還接入瞭數十傢外部消費平臺。2015年以來，螞蟻金服旗下螞蟻花唄及螞蟻借唄均獲得瞭交易所300億元儲架發行額度，發行筆數及發行規模遠超其他發行主體。截至2017年3月末，螞蟻花唄系列共發行瞭32單，累計規模為657.80億元，分為花唄分期系列（應收賬款）和花唄消費貸款系列（小額貸款）；螞蟻借唄系列（小額貸款）共發行瞭11單，累計規模為300億元（見表1）。

表1 截至2017年3月末電商平臺發行消費金融類ABS情況

發行主體 螞蟻花唄 螞蟻借唄 京東金融 唯品會

總規模（億元） 657.80 300.00 191.57 3.00

單數 32 11 16 1

基礎資產類型 消費分期、小額貸款 小額貸款 消費分期 消費分期

AAA級利率水平（%） 3.10～5.15 3.40～5.00 3.60～5.10 4.59

數據來源:根據Wind資訊整理

此外，京東金融旗下產品除“京東白條”外，還打通瞭京東體系內的O2O(京東到傢)、全球購、產品眾籌，又逐步覆蓋瞭租房、旅遊、裝修、教育、銀行信貸條件婚慶等領域。截至2017年3月末，京東金融共計發行ABS產品16單，累計規模為191.57億元，其中15單在交易所發行，1單在銀行間市場發行（ABN）。

除以上兩傢電商外，唯品會於2017年1月發行瞭其首單消費金融類ABS產品《中金—唯品花第一期資產支持專項計劃》，發行規模為3億元。唯品苗栗小額借款花是唯品金融的消費貸款產品，目前支持用戶在唯品會特賣網站上進行賒銷購物，類似於京東白條。

（四）小貸公司

1.傳統小貸公司

傳統小貸公司興起於2010年，2010—2014年中國傳統小貸公司數量增長近5倍，貸款餘額增長近3倍。但此後，小貸行業開始走下坡路，截至2016年末，全國傳統小貸公司8673傢，較2015年減少237傢，貸款餘額9273億元，較2015年下降1.48%，主要是因為互聯網小貸公司、P2P貸款快速發展擠占瞭市場空間。

從交易所市場發行情況來看，截至2017年2月末，傳統小貸公司發行怎麼知道貸款多少才剛好?ABS的規模為108.70億元，發行27單，涉及20餘個發行主體。與互聯網消費信貸模式相比，傳統小貸公司開展業務的模式更類似於銀行放貸模式，其風控依賴於人工受理，放貸周期長，主要服務於個人、個體戶、中小企業，用於生產經營，金額相對較大，地域集中。

2.互聯網小貸公司

目前我國互聯網小貸主要有兩種形態，一是以電商、互聯網金融為背景開展網絡小貸業務的公司，如北京京匯小額貸款有限公司（京東系）、重慶阿裡巴巴小額貸款公司（阿裡系）；二是其母公司為傳統實體企業的網絡公司，如重慶海爾小額貸款有限公司（海爾系）、重慶蘇寧小額貸款有限公司（蘇寧系）。

傳統小貸公司經營范圍主要集中在註冊所在地，跨區域經營需要當地省政府主管部門批準，互聯網小貸可以突破傳統小貸的業務范圍限制，依托互聯網在全國范圍內開展業務。此外，各地方金融辦均對傳統小貸大股東持股比例設置上限，而互聯網小貸無最高持股比例限制，可獨資設立，因此吸引瞭眾多互聯網巨頭。目前國內互聯網小貸公司達80傢左右，這一數量還將持續增長。但從消費金融類ABS發行情況來看，互聯網小貸公司作為發行主體卻屈指可數。

(五)其他消費金融平臺

除上述發行主體外，目前市場上活躍的消費金融主體還包括分期購物平臺、P2P平臺及其他互聯網金融企業。這些消費貸款平臺往往鎖定特定人群，信貸產品也更加精細化。

征信數據積累、風控模型及客戶群體延續性，是互聯網金融公司可持續運營發展的關鍵因素。由於“校園貸”等互聯網金融領域問題頻發，監管層對於在交易所掛牌的消費金融類ABS持謹慎態度。

交易結構分析

消費金融類ABS產品的交易結構設置及增信措施安排，既兼顧ABS產品的一般特征，又包含對其自身特征的考量。

（一）基本交易結構

在銀行間市場發行交易的信貸ABS產品，由人民銀行和銀監會主管，其交易結構標準化程度較高，銀行或消費金融公司作為委托人將消費貸款以信托的方式委托給受托機構，信托公司作為受托機構設立特殊目的信托載體SPT發行ABS產品。銀行或消費金融公司作為發起機構，通常也擔任基礎資產的貸款服務機構，消費金融類ABS產品的信用風險與發起機構的信用風險未能徹底隔離。

在交易所發行交易的企業ABS產品，由證監會主管，其交易結構相對靈活。既包括計劃管理人設立並管理資產專項計劃，將專項計劃資金用於向原始權益人購買基礎資產的模式（以京東白條應收賬款債權資產支持專項計劃為代表），又包括嵌套信托受益權，構建雙SPV交易結構的模式（以“中金—宜人精英貸信托受益權資產支持專項計劃”為典型代表）。

場外ABS市場創新頻出。2016年12月由中騰信作為原始權益人的“京東 中騰信微貸資產證券化產品”在京東ABS雲平臺成功發行。這是國內首次引入雙資產服務機構的ABS產品。

對於融資渠道相對狹窄的電商平臺及小貸公司而言，ABS是一種成本較低且短期內可多次進行的融資方式。尤其是儲架發行額度受批後，企業的融資規模和效率將會得到大大的提高，其在資本市場上接受度也將提升。與此同時，儲架發行對發起機構的經營模式、大數據風控能力等多方面有著很高的準入門檻，目前市場上獲得儲架發行額度的企業有螞蟻金服（螞蟻花唄、螞蟻借唄）、捷信金融及中銀消費，未來也將成為更多消費金融類企業進一步努力的方向。

（二）循環購買

消費金融類貸款通常具有貸款期限相對較短、早償率較高等特點，而消費金融公司更傾向較長期限的融資，對於投資者而言，中長期ABS產品獲得的收益率也更高。為瞭解決消費金融類ABS資產端與負債端的期限匹配問題，通常采用循環購買的交易結構。

循環購買類消費金融ABS產品的存續期包含循環購買期和攤還期（或稱“分配期”）兩個階段。在循環購買階段，消費金融貸款資產池產生的現金流用於支付資產支持證券的利息及相關費用，餘下的全部或部分資金應當由原始權益人根據合格標準購買新的入池資產；在攤還階段，消費金融貸款資產池產生的現金流歸集後應按照約定向資產支持證券持有者償付本金和利息。設計循環購買交易結構時，還應根據消費金融資產的信用質量、備選合格資產池的容量、貸款期限、早償率、違約率及貸款利率等特點設置循環購買頻率、購買比例、分配順序和分配方式等。

（三）“紅池”與“黑池”轉換

消費金融貸款通常采用等額本息的方式按月償付，且具有早償率較高的特點，因此基礎資產池會隨著時間的推移產生一定的沉淀資金，貸款未償本金餘額相應下降，而ABS項目從啟動到報送監管部門再到實現發行需要一個過程。在此期間基礎資產池的基本特征與初始基礎資產池的基本特征可能存在一定差異，同時發行利率的不確定性也會對采用折後本息餘額來確定資產支持證券發行規模的方式產生影響。為解決上述矛盾，提高基礎資產的使用效率，消費金融類ABS可以引入“紅池”與“黑池”轉換機制的結構設計。

所謂“紅池”，是指發起機構在資產支持證券發行前報送監管部門和進行市場推介時，所篩選的基礎資產池；“黑池”，是指完成監管審批及市場推介，並確定發行定價，按照一定標準重新完成篩選並實際交付的基礎資產池。“紅池”和“黑池”雖然是不同的資產池，但兩者的篩選標準和選取方法是一樣的，在基礎資產信用質量、賬齡、剩餘期限、分散度等方面保持基本一致。

（四）增信措施

超額利差和較高的入池管理費是消費金融類ABS有利的內部增信措施；引入保險增強基礎資產的安全性是消費金融類ABS外部增信措施的又一創新。內部增信設計是從基礎資產自身層面進行結構化設計而實現的，主要包括優先級/次級的結構安排、超額利差、超額抵押、流動性儲備賬戶、交叉互補機制等，其中，優先級/次級的分層設計是ABS產品中最基本、運用最廣泛的增信措施。目前在銀行間市場發行的消費金融類ABS產品全部依靠且僅依靠內用增信的方式達到增信效果。外部增信安排主要是指原始權益人以外的第三方企業提供的信用支持，主要包括擔保、差額支付、流動性支持等。目前市場上已發行的消費金融類ABS產品，采用外部增信安排的產品相對較少。值得一提的是，目前市場上開始出現在基礎資產層面引入保險的消費金融類ABS產品，為外部增信的又一創新措施。

消費金融類ABS風險關註點

消費金融類貸款雖存在分散、額度小的特征，具有極強的資產證券化屬性，但消費類貸款公司的風控措施、信用管理機制、大數據管理能力參差不齊，其信用敞露情況也不盡相同。我們將從行業、原始權益人、基礎資產及交易結構四方面重點關註。

（一）行業風險

隨著消費貸款資產不良率逐步攀升，從2016年底開始逐步收緊互聯網金融類ABS產品操作。目前監管部門批準可以發行消費金融類ABS產品的機構，除銀行和消費金融公司以外，僅集中於阿裡、京東、唯品會等信用貸款質量良好的電商平臺，行業整體仍面臨較大風險。在行業發展初期，消費貸款公司缺乏準入門檻、行業標準及自律監管標準，產品模式不成熟，容易滋生欺詐等道德風險。目前許多實質上從事消費貸款的機構沒有金融牌照，一旦發生風險，持續經營的可能性不大，不利於消費金融類ABS業務的發展。

此外，目前我國個人征信信息披露不充分，現有中低收入群體包括藍領、職場新人、學生等個人征信信息不充分，增加瞭消費貸款公司的風控難度。未來隨著消費貸款公司客戶數據的逐步積累，風控體系將不斷完善。

（二）原始權益人風險

消費金融類企業成立時間較短，特別是互聯網背景的消費金融企業，大部分興起於近三年，主體資質通常較弱，市場認可程度較低，融資成本較高，加之市場競爭激烈，其持續經營能力有待檢驗。同時，其業務處於上升及規模擴張期，風險尚未充分暴露，風控體系尚未得到驗證。此外，互聯網消費貸款企業主要以線上業務為主，未能對放款客戶償債能力進行全面考察，其風控體系的構建過度依賴於客戶歷史數據表現，目前數據積累還不充分。

目前消費貸款公司產品創新多，風險偏好高。消費貸款公司產品的利率基本保持在國傢規定的合理利息范圍，但管理費或者手續費的增加、以高收益率覆蓋高不良率等現實情況大幅提高瞭消費貸款的綜合成本。若用貸款逾期後不及時提示，使用非規范手段進行催賬，則更不利於行業健康發展。此外，若產品存續期間資金鏈發生斷裂，則將引發極大風險，且具較強的傳染性。

（三）基礎資產風險

消費貸款類企業的客戶群體以中低收入群體為主,借款人償債能力具有不確定性；同時，中低收入群體的消費需求與收入及融資能力之間存在較大差距，自身的風險承受能力和風險防范意識不強。尤其是“校園貸”產品，高校學生的償債來源主要是父母提供的生活費用，存在發生逾期利息滾動最終背負巨額債務而無法償付的風險。若基礎資產發生大規模逾期甚至違約，將影響消費貸款類ABS產品本息的兌付。

在消費貸款行業中，反欺詐是風控的難點。惡意欺詐用戶一般不會采用真實身份借款，身份真實性識別是反欺詐的核心；大部分欺詐用戶，本身並無消費貸款意願，而是受中介蠱惑進行騙貸，並從中獲得返點收入，被催收後才意識到貸款需要償付，一旦逾期，將記入征信記錄，影響終身信譽，同時背負巨額債務。

除需核實借款人本身的還款能力與還款意願外，也要關註與之合作的第三方消費場景主體實力，如教育分期、駕校分期一系列產品。若合作平臺為實力較弱的機構，可能會出現經營不善導致業務暫停甚至破產的情況，而消費貸款平臺已將貸款打入合作機構賬戶，用戶在不能繼續享有服務的情況下仍具有貸款償付義務，在法制意識淡薄的現實中，用戶選擇不付款的可能性極大。因此，在消費金融類ABS產品中，對第三方消費場景主體實力也需要充分調研，做好分析與判斷，以緩釋相關風險。

（四）交易結構風險

消費金融類ABS一般采用循環結構以解決資產端與產品端期限不匹配的問題，減少資金閑置成本。而在循環購買的過程中，由於消費貸款公司大多處於業務擴張初期，存在循環購買資產質量下降的可能性；同時，若原始權益人經營不善，則可能出現業務規模下降甚至出現新增合格資產不充足的情況。

此外，在目前消費金融類ABS產品設計中，通常回收款會先回到資產服務機構，再進行循環購買或者轉入專項計劃賬戶進行分配，易與資產服務機構的自有資金混淆，可能無法有效實現資金流的閉環。

作者單位：大公國富邦信貸條件際資信評估有限公司

責任編輯：鹿寧寧 羅邦敏



（責任編輯：彭雙 ）


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